石油圈? ? 隨著全球環境治理形勢越發嚴峻，能源消費結構也出現極大的變化，天然氣消費備受期待。據BP發布的數據，能源市場正在經歷長期轉變，隨著可再生能源繼續強勁增長和煤炭使用量下滑，能源結構正在向更低碳的燃料轉型。其中，2016年全球能源消費增長依舊緩慢，連續第三年需求增長低于1%。由于能源需求增長緩慢和燃料向低碳化持續轉型的共同作用，2016年能源消費產生的碳排放預計連續第三年無增長。 ? 而天然氣消費和再生能源消費則出現較快的增長。BP統計數據顯示，可再生能源仍是所有能源中增長最快的部分，增幅達到12%。雖然可再生能源在一次能源總量中僅占4%的份額，但其增長在2016年占能源需求總增量的近三分之一。相比之下，煤炭這種含碳量最高的化石燃料的使用量連續第二年出現急劇下滑，跌幅達1.7%，主要原因是中美兩國需求減少。 ? 2016年全球天然氣消費量增加1.5%，雖然低于2.3%的十年平均增長率，但是天然氣消費量在歐洲(增長6%)、中東(增長3.5%)和中國(增長7.7%)增長強勁。歐洲天然氣消費大幅上升，增加300億立方米，較2015年增長7.1%，這是自2010年以來最大增幅。俄羅斯天然氣消費下滑較為明顯，下降了120億立方米。 ? 對于中國而言，政府致力于削減煤炭和石化能源消耗，降低經濟增長過程中的資源消耗和能耗，大力發展清潔能源。尤其是國家發改委正式印發的《加快推進天然氣利用的意見》提出，逐步將天然氣培育成為現代清潔能源體系的主體能源之一，到2020年，天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右，地下儲氣庫形成有效工作氣量148億立方米。 ? 鑒于中國天然氣資源儲量不足，大多數天然氣需要進口，需要對境外天然氣進口進行風險對沖。全球天然氣儲量相對集中，北美地區增長明顯。根據BP統計數據，2015年年底全球天然氣儲存量為186.9萬億立方米，其中大部分集中于中東和歐洲地區，占比分別為42.8%和30.4%。 ? 從產業發展前景來看，天然氣期貨及期權等衍生品將迎來新的發展機會，尤其是在投資者利用天然氣期貨管理風險敞口需求攀升的情況下。目前，就全球來看，主要有兩種類型的天然氣交易中心——實體中心(如美國的亨利港中心)和虛擬中心(如英國的NBP)。與美國的亨利港中心不同的是，NBP價格反映的是整個區域的價格，價格的確定是根據上、下氣的容量，并不是按照實際運輸距離來計算。理論上一個天然氣交易中心不能既是實體又是虛擬的，但是隨著時間的推移，實體中心可以逐漸擴展為虛擬中心。天然氣交易中心的建立，促進了這些國家天然氣資源的優化配置，也為天然氣市場實現更高水平的發展創造了條件。 ? 就天然氣期貨而言，芝商所Henry Hub天然氣期貨(代碼：NG)對全球天然氣期貨定價具有舉足輕重的作用。為了方便對沖歐洲天然氣市場價格風險，芝商所也推出了歐洲天然氣期貨產品，旗下NYMEX發布的英國NBP月度合約和荷蘭TTF期貨合約關于貨幣單位、能源單位和合同到期時間等內容均與Henry Hub合約保持一致，方便越來越多的能源企業利用歐洲天然氣交易中心和美國Henry Hub交易中心之間的價差進行交易。美國天然氣期貨和歐洲兩個天然氣期貨合約使得NYMEX的天然氣產品組合進一步完善，并對風險進行多元化管理。 ? 圖為芝商所天然氣金融期權(LN)日均電子成交量走勢 ? 對于一個金融衍生品工具而言，流動性是其是否便利的最大考慮因素。據芝商所提供的數據，芝商所天然氣金融期權(現金交割)電子交易程度不斷提高，截至2017年6月，電子成交量已超過50%，其中6月1日更創下10.4萬張合約的單日電子成交紀錄。而芝商所資金效率相對較高，因為投資者持有的期貨頭寸可以相互抵充保證金。
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