石油圈
三家公司到底是什么關系？
作者丨蒙蘇
據彭博社報道，由香港富商李嘉誠持股約70%的加拿大石油公司赫斯基能源（Husky Energy），主動出價33億加元（26億美元）收購加拿大的MEG Energy Corp.，也將承擔MEG的約31億美元的債務，使該交易的總價值為64億美元。
中海油于2005年以1.5億加元收購MEG的16.69%權益。據2017年年報顯示，中海油持有MEG約12.39%的股份。
對此彭博社撰文稱，“將是赫斯基有史以來規模最大的收購交易，令李嘉誠與持有MEG能源約12%股份的中海油展開正面交鋒?！睂Υ?，中國海洋石油稱，公司已經注意到赫斯基擬對MEG Energy發起的并購，作為MEG的股東，目前公司不對此事發表意見。
據一名接近赫斯基的消息人士稱，中海油是MEG的主要股東，目前不贊成收購建議的是MEG董事會，并不表示股東不贊成。而且，中海油也是赫斯基在中國南海油田長期合作的伙伴。
正面交鋒談不上，但能讓中海油和李嘉誠都看上的這家油砂公司，價值何在？李嘉誠這些年不斷收購石油資產，又釋放了哪些信號？
中國看上加拿大油公司
赫斯基首席執行官羅伯?皮博迪（Rob Peabody）表示，在MEG董事會拒絕了早先的報價后，他將直接向股東提交現金和股票的提議。赫斯基在一份聲明中稱，MEG投資者將獲得每股11加元，或赫斯基股票的0.485加元，相當于其股票前一個收盤價溢價37%。
包括債務在內，這筆交易價值64億美元。根據彭博社所披露的數據，這將是赫斯基有史以來最大的收購案。
皮博迪稱，把MEG在阿爾伯塔省的油砂生產優勢與赫斯基的煉廠系統相結合，可以實現每一桶原油的最大價值?！斑@兩家公司強強合作將創造一家更加強大的能源公司，可以投入的資金也將增多?！?/p>
報道稱，若這筆收購交易成功，兩家公司合并后上游產量將會增加至每日41萬桶油當量，下游煉油及升級的產能會增加至每日40萬桶。得益于重油價格上漲，今年MEG股票在S&P/TSX能源指數下的48家公司中排名第三，但自7月以來依然下跌了近30%。
加拿大是世界第三大石油儲量國，也是第五大原油生產國和第三大原油出口國。每天，加拿大生產原油460萬桶，向美國出口400萬桶。但是長期以來，加拿大原油價格偏低，收入與付出不成正比。目前，加拿大與美國原油價格的差距更是達到近五年來的最高點。路透社稱，由于擔心生產成本高企和開采油砂的環境代價，海外石油巨擘已在從加拿大煉油業退縮。
說起加拿大油公司，在國內最為人熟知的要數尼克森（Nexen）。這家成立于上世紀七十年代、在多倫多和紐約兩地上市的公司，在2012年被中國海油以151億美元收購。盡管收購后的幾年受油價影響并未盈利，但近年在圭亞那深水和北海都有新發現。
中國公司對加拿大油公司一直興趣頗高，這在李嘉誠的石油版圖中也有顯現。
李嘉誠的石油版圖
今年5月，李嘉誠最后一次主持長和系的股東會之后，正式退休轉任集團資深顧問。長子李澤鉅接任主席。據媒體報道，畢業后的李澤鉅按父親的安排入了加拿大籍，這一身份是李嘉誠后來得以收購加拿大赫斯基石油公司52%股權的關鍵。因為加拿大法律規定，外國人不能收購“經營健全”的能源公司。
這次收購，被稱為李嘉誠“一生中最偉大的投資之一”。雖說是“副業”，李嘉誠對石油的青睞由來已久，追根溯源，從赫斯基能源開始，李嘉誠布局能源版圖已超過30年。近30多年來，他數度收購石油資產，而且多次在油價暴跌期間抄底——
1990.9-1991.2 海灣戰爭發生，國際油價在戰后急劇下跌。1991年10月，赫斯基能源的另一名大股東Nova集團以低價將所持的43%股權出售，李嘉誠家族斥資17.2億港元取得了赫斯基能源的絕對控制權。
2000.11-2001.12 全球經濟增速下行，油價下跌48%。值得一提的是，在油價暴跌之前2000年8月，赫斯基能源在加拿大上市。彼時，李嘉誠還大幅進入中國市場，赫斯基能源在中國南海的投資總額已達400億元。
2008年全球金融危機期間，油價跌幅高達73%。這段時間前后，李嘉誠買入了加拿大ExxonMobil部分石油與天然氣資產。
2010年6月 美國第三大天然氣公司Chesapeake能源宣布向包括李嘉誠加拿大基金會、中國投資公司、厚樸基金等私人配售共值9億美元的可兌換優先股。
2014年6月至今 油價跌幅約65%。在這一次的石油暴跌中，李嘉誠抄底石油的動作可謂是空前。2016年，李嘉誠通過旗下兩家上市公司向加拿大石油生產商赫斯基能源注入13億美元。2017年4月，李嘉誠旗下的赫斯基和BP置換價值10億英鎊的油砂資產。4月14日，李嘉誠和中海油合作開發南海項目。4月21日，李嘉誠54億美元現金收購澳大利亞能源集團。
這些低油價時期的抄底，讓原本平淡無奇的商業收購，因為有了李嘉誠一下子變得“意味深長”。除了媒體炮制的噱頭，真金白銀的收購也給當時低迷的石油領域注入了一些希望和力量。
中海油與李嘉誠的合作
今年3月份時，已準備榮休的李嘉誠公開表示，將繼續加大在南海400億元天然氣項目上的投資，而這一項目正是李嘉誠旗下赫斯基能源與中海油合作開發的南海荔灣油田。
這段合作始于2006年，雙方合作開發南海荔灣油田，中海油和赫斯基分別擁有荔灣項目51%和49%的股權，這也是中國第一個真正意義上的深水油氣田。該項目包括荔灣3-1氣田、流花34-2氣田和流花29-1氣田在內的3個氣田。其中，僅荔灣3-1氣田的探明儲量就超過1000億立方米。自2014年3月投產，截至2017年12月，荔灣3-1氣田產氣量已突破100億立方米，主要輸送到香港。
回頭看赫斯基，李嘉誠海外投資的成功之路就是從這家公司開始，購入時的赫斯基虧損累累，但如今卻是李嘉誠最賺錢的現金奶牛。目前，赫斯基能源公司是加拿大最大的能源公司。有媒體算了筆賬，即使算上通貨膨脹，李嘉誠也賺了1000多億港幣。
此次赫斯基對MEG的收購，當與中海油無礙，或許未來中海油依然是公司的重要股東。
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