石油圈? ? 本周油價總體走勢較為強勁，美原油大幅沖高創出了2014年11月以來的新高于76.90美元，盡管隨后出現了明顯的回落，但是依然維持在74美元上方。 ? ? ? 受伊朗原油產量不斷下降以及亞洲多國進一步削減伊朗原油進口的影響，油價出現了大幅的飆升。市場預估OPEC至少增產180萬桶/日才足以抵消產量不足的影響。 ? ? ? 不過隨著沙特和俄羅斯達成一致將進一步增產，市場的擔憂情緒明顯緩解。同時由于新興市場貨幣持續貶值，導致原油需求持續回落，也一定程度上施壓油價。 ? ? ? 盡管如此美原油仍維持在74美元上方，隨著11月4日臨近，市場正進一步觀望伊朗原油產量減少對市場的影響。 ? ? ? 美原油鉆井續減，管道瓶頸或限制產量增加 ? ? ? 貝克休斯數據顯示，美國石油鉆井數連續三周錄得減少，截至10月5日當周，美國的原油鉆井數較之上周減少2口。盡管市場反應相對清淡，但顯示出美國的原油產量開始放緩。 ? ? ? 數據顯示，美國原油鉆井數據在第三季度僅增加了5個，這是自2017年第四季度鉆井減少3個以來最小的，輸油管道的瓶頸是限制美原油生產商進一步擴大產能的重要因素。相比較第三季度，他們在第一季度增加了50個鉆井平臺，在2018年第二季度增加了61個鉆井平臺。 ? ? ? 隨著第四季度到來，美國的原油鉆井數并沒有顯示出復蘇的跡象，這可能會進一步降低市場對于美原油產量續增的信心，進而提振油價。 ? ? ? 美國能源信息署(EIA)最新公布的月報顯示，EIA將2019年美國產量增幅預期從上個月的102萬桶/日下調至84萬桶/日，預計明年將增加至1150萬桶/日，低于上月預期的1170萬桶/日。 ? ? ? 伊朗原油出口進一步壓縮，供應趨緊越發凸顯 ? ? ? 由于美國對石油輸出國組織(OPEC)第三大產油國伊朗的新一輪制裁將于11月4日開始生效，目前各方面的信息顯示，這可能會使原油市場的供給進一步收緊，繼續給油價提供支撐。 ? ? ? Interfax Energy高級能源分析師AbhishekKumar指出伊朗和委內瑞拉石油產量下降給供應帶來的潛在影響，仍將對油價利好，美國11月對伊朗的第二輪制裁進一步支撐人氣。 ? ? ? 美國要求伊朗原油買家將從伊朗的原油進口量降至零，以迫使伊朗磋商新的核協議，并限制其在中東地區的影響。 ? ? ? 市場此前曾多次表示，這可能最終將導致伊朗的原油產量下降150萬桶/日，而不是此前所預期的100萬桶/日，隨著油市不確定性因素的增多，這可能將導致伊朗的原油缺口難以彌補。 ? ? ? 此前公布的數據顯示，伊朗的原油出口約有50萬桶/日出口至歐洲，50萬桶/日出口至日韓，另外還有50萬桶/日和70萬桶/日分別出口至印度和中國。 ? ? ? 盡管伊朗外交部稱，另外一個主要買家——印度仍堅持買入伊朗原油，但是在9月末的時候印度官方表示將在11月完全停止伊朗的原油購買。 ? ? ? 與此同時，據知情人士透露，中國方面本月也將從伊朗的原油裝運減少一半。 ? ? ? Emirates NBD銀行的大宗商品分析師Edward Bell在上周日(9月30日)公布的一份報告中稱，如果中國煉廠遵守美國制裁規定的程度高于預期，那么市場供需可能將更加偏緊。 ? ? ? 新北美自貿協定終達成，利好汽車行業提振原油需求 ? ? ? 10月1日美國與加拿大在北京時間12:00前的最后期限之前達成協議，挽救了由美加墨三國參與北美自由貿易協定(NAFTA)的格局，這極大的改善了北美經濟增長前景，汽車制造業受到較大利好，更是令需求增長預期更加樂觀。 ? ? ? 美國總統特朗普表示，美墨加三國新達成的協議是一份最重要的貿易協定，新的貿易協定完全基于“公平與互惠”的原則。與加拿大和墨西哥的貿易協定將給美國帶來成千上百個工作崗位；新的貿易協定將使得北美成為“制造業強國”。 ? ? ? 特朗普還強調，新的協議將成為美國汽車產業的“新黎明”。 ? ? ? 美國貿易代表也認為，新貿易協定將為美國汽車制造業帶來數十億美元的資金。 ? ? ? Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，NAFTA協議將提振油價，因為它“不僅提振加拿大和美國的經濟成長前景，而且提振整個北美的增長前景?！?? ? ? 著名評級機構穆迪稱，美墨加新貿易協議增強了市場的信心，因此對這三國的主權信貸評級構成利好。 ? ? ? 分析師還指出，這三個貿易伙伴之間的貿易糾紛曾引發了人們對增長放緩可能影響石油需求的擔憂，在新的協議達成后，這種擔憂很快消散，給油價上漲提供了極強的動能。 ? ? ? 市場看多情緒急速升溫，無視短期數據影響 ? ? ? 本周前半段受伊朗原油產量缺口進一步擴大的影響，市場看多油價的情緒急速升溫，即使周三公布的EIA數據大幅利空，也未能改變油價的漲勢。 ? ? ? 本周三EIA數據顯示，上周美國原油庫存增加800萬桶，是分析師預估的四倍，且創2017年3月來最大增幅，在美國政府發布庫存數據后，兩份原油合約都一度回落，之后恢復升勢。 ? ? ? 對市場而言，隨著11月4日臨近，任何短期的數據都難以對市場的走勢產生巨大的影響，因市場更多的關注中長期的供應關系，如果在11月4日制裁生效前未采取有效的手段遏制原油供應缺口，可能會進一步提升市場看多油價的情緒。 ? ? ? 雪上加霜！委內瑞拉原油產量下降速度或更超出預期 ? ? ? 來自委內瑞拉國有石油公司PDVSA的知情人士透露，該國至今未能修復一處在8月份被油輪事故撞壞的原油輸出港口設施，這使得該國的出口產能在本來就已經每況愈下的狀況下進一步受限。而當前的真實狀況，要比該國官方此前所通報的情況更加糟糕。 ? ? ? 由于經費短缺，自今年年初以來，委內瑞拉國有石油公司就在石油開采、運輸、儲存和裝運環節發生了一系列的故障，令其出口產量節節下滑，這反過來導致了其收入進一步下降，令設施修繕工作更加難以為繼，于是惡性循環就此出現。 ? ? ? 委內瑞拉官方發布的數據顯示該國8月原油平均日產量為145萬桶，只有其此前產量峰值的一半，而悲觀人士更是預測其產量會在年內跌破100萬桶大關。由此造成的供給損失與伊朗受制裁斷供事件疊加，已經在近期推動者國際油價扶搖直上漲至2014年四季度以來的近四年新高。 ? ? ? 沙特和俄羅斯達成進一步增產的協定，油價短線急跌 ? ? ? 不過市場也并非全是利多的消息，隨著10月4日沙特和俄羅斯就增產達成了一致，油價出現了一波迅速的回落。 ? ? ? 沙特能源部長法利赫周四表示，石油輸出國組織能夠將石油日產量提高至130萬桶，沙特計劃投資200億美元，以維持并可能擴大其閑置石油生產能力，目前的最大可持續產能為每日1200萬桶。俄羅斯總統普京也表示，若有需要，有能力增產20-30萬桶/日。這使得市場的擔憂情緒明顯緩解。 ? ? ? 市場人士表示，目前產量最大的不確定性因素在于伊朗和委內瑞拉，市場預估伊朗的原油產量將下降150萬桶/日，委內瑞拉至少也將下降30萬桶/日，因此OPEC至少要增產180萬桶/日才足以彌補產量的缺口。 ? ? ? 隨著沙特和俄羅斯宣布增產，這意味著OPEC至少可以為市場提供150萬桶/日的額外產量，而隨著美國的產量一直處于較高的水平，同時美國或考慮釋放原油儲備以緩解當前供應趨緊的狀況，極大緩解了市場的擔憂情緒，因此使得油價出現了快速回落。 ? ? ? 美元和油價持續走強施壓新興市場貨幣導致原油需求下降 ? ? ? 除了原油供給上升使得油價承壓外，新興市場的原油需求也正面臨著挑戰。 ? ? ? 巴克萊銀行認為全球宏觀經濟基本“繼續惡化，全球結束了同步增長的步調。新興市場國家面臨貨幣貶值和油價上漲的雙重沖擊，結果必然是石油需求未達預期。 ? ? ? 巴克萊銀行堅信如果原油沒有出現重大供應中斷問題，布油將長期維持在每桶80美元以下。 ? ? ? 事實上，隨著美元的不斷升值以及油價的不斷上升，許多新興市場國家正面臨著越來越嚴重的財政問題，這對于其原油需求產生重大的負面影響。 ? ? ? 在美聯儲加息縮表抽走資金流動性的大環境下，印度高企的貿易赤字令印度盧比承壓，今年以來印度盧比兌美元匯率累計下跌約15%，成為年初至今亞洲表現最差的貨幣之一。同時，由于布倫特原油沖破86美元而印度本身又是用油大國，輸入性通脹的影響顯著，當地政府為控制物價不得不轉向鷹派立場。 ? ? ? 此外周三公布的土耳其9月物價較上年同期大漲近25%，為15年以來的最高通脹率，突顯出里拉貨幣危機給整體經濟和消費所造成的影響加重。土耳其里拉今年已經下挫約40%，這也推升了土耳其的燃料成本，導致該國的原油消費需求大幅下挫。 ? ? ? 此外有消息稱，沙特阿美將11月售往亞洲的輕質原油官方售價上調60美分。這意味著亞洲主要的原油需求國從沙特進口原油的成本將會上升，進而影響需求，從而施壓油價 ? ? ? 對此巴克萊表示，油價上升浪潮或已接近尾聲，眼下繼續盲目進場追多已不可取。該行指出，在布油價格升至85美元/桶后，先期預計的上漲目標已被觸及，而這一價格也已足以反映出伊朗受制裁對市場造成沖擊所帶來的影響。
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