是美聯儲操控原油價格，油價將難以回升！

美聯儲，冷凍來了

作者 | 大雨

三十多年的歷史經驗告訴世人一個道理，美聯儲每一輪加息的背后都是油價赤裸裸地暴跌。美聯儲的加息正像是給油價加持了一個“緊箍咒”，油價只能在美聯儲的大手下活動。在新一輪的加息周期之內，國際油價將很難突破上漲。

在當今社會，有人信奉世界格局發展于無形，如流水，水流無形。但也有人認為世界格局可能來自“頂層設計”，如河壩，人為規劃。

原油價格，也是同樣的道理。一直以來，我們太想找到原油價格的漲跌“規律”。以至于，太多人過分關注油價漲跌的直接原因，卻忽視了背后的操控大手。

今天，我們不妨跳出“市場規律”的固化圈，看一看早就被“安排”好的原油命運，聊一聊，美聯儲“操縱”油價的前塵往事。

美聯儲操控油價的理論基礎

美元、石油和利率，說到底算得上是“同宗同源”。

其實，美聯儲的加息影響油價的關鍵在于美元，由于美國聯邦利率的升高會在一定程度下增強美元的走勢。而國際原油價格又是以美元來計價，因此，美聯儲加息會與油價發生某種不為人知的聯系。

此外，美聯儲開啟加息周期，吸收全球的存款，全球市場上美元流動性收緊。同時，也造成市場上投資在減少，對原油開采和生產帶來影響。在加息周期中，美聯儲不僅要實現資金利率回歸正常，而且要修復資產負債表，即完成縮表，這必然會對油價形成打壓。

縱觀，三十多年來美聯儲的加息周期，我們驚訝地發現一個簡單的道理，即每一輪加息周期背后，石油價格很自然的成為加息的犧牲品。簡單的講，每一輪加息周期背后就是對石油價格的一次大屠殺。

美聯儲操控油價的事實?

算上本輪加息周期，三十多年來美聯儲共進行了六輪加息周期。而，這恰恰和歷史上國際油價的暴跌周期不謀而合。

細看如下。

第一輪，美聯儲加息時間周期為1983年3月—1984年8月，基準利率從8.5%上調至11.5%。

此次加息周期為油價帶來的沖擊是，國際油價從1981年35.93美元/桶下降至1985年27.56美元/桶。在油價持續下行期間，沙特經濟承壓下滑。1985 年9 月，沙特放棄基準油價，開始現貨市場價格銷售石油。隨后，OPEC內部開始“增產保額”，國際原油產量大幅增長，國際石油價格立刻大幅度下跌。直到1986年國際油價從28美元/桶大幅下跌至14美元/桶。

美聯儲初試牛刀，本輪加息對原油價格影響可謂是“立竿見影”。

第二輪加息，周期是1988年3月至1989年5月。在此期間，美聯儲共發起十余次的加息，將利率從6.5%繼續上調至9.8125%。

不失美聯儲所望，此輪加息之后原油價格再此承壓。伴隨而來的是經濟增長放緩，中東產油國的經濟更是苦不堪言，瀕臨崩盤邊緣。為了緩解經濟矛盾， 1990 年8月2日，伊拉克發兵十萬進軍科威特。歷史上第一次海灣戰爭爆發，同一時期也被成為“第三次石油危機爆發”。

由于伊拉克不按常理出牌，導致相關不確定性加劇。戰爭的爆發更是嚴重影響了經濟活動，美聯儲不得不采取緊急“制動”措施，使貨幣政策轉向寬松，隨后油價開始上漲。

第三輪加息，周期是1994年2月至1995年2月，美聯儲將利率從3.25%上調至6%。

受到加息的影響，亞洲經濟開始預警，GDP年均增速從1996年開始，以驚人的速度下跌，跌幅從4.88%回落至0.02%。隨之而來的是，國際油價的高速下滑，從1997年的19美元/桶下降至13美元/桶。加息對油價的影響，和前兩次如出一轍。

這一輪的加息造成的影響，正是大家熟知的東南亞金融危機。

第四輪加息，周期是1999年6月到2000年5月，基準利率從4.75%上調至6.5%，美聯儲連續6次加息，共計加息176個基點。

不過，本次加息的影響被一場突如其來的事故所打破。發生于2001年的“9·11事件”，打破了美聯儲加息原有的計劃。為了防止美國經濟受到恐襲事件的影響，美聯儲采取“補救”措施，在2001年至2003年間連續13次降息，降息幅度累計達5.5個百分點。受到降息的影響，布倫特原油價格從2002年11月中旬到2003年3月12日快速上漲，由22.56美元/桶上漲至34.39美元/桶，漲幅達52%。

第五輪加息，周期是2004年6月至2006年7月。這一輪美聯儲一口氣17次加息，將基準利率從1%上調至5.25%。

這一輪加息的結果沒有讓美國人失望。眾所周知，這一輪加息的結果，就是著名的全球經濟危機。2008年的美國次貸危機引發全球性金融危機。全球GDP增速從2007年的4.25%下降至2009年的-1.74%。受金融危機沖擊國際油價出現大幅回落，紐約商品交易所原油期貨價格更是跌至33.20美元每桶。

那么，為什么2014年國際油價會出現新一輪的暴跌呢？

時年7月，美聯儲宣稱全面退出歷時5年多的量化寬松（QE）政策（可以將QE正策和加息看成兩個對立面）。隨后，美聯儲加息的聲音越來越強。彼時，高盛、摩根大通、東京三菱等機構紛紛提前了對美聯儲加息時間的預期。美聯儲加息已經成為市場普遍共識，也已經成為板上釘釘，市場開始出現大量的拋售現象。當然，國際原油價格也順從市場的聲音從最高點115.3美元/桶開始過山車大幅下降。

可見，2014年的油價暴跌歸其根本原因還是由于美聯儲的加息影響。

第六輪加息，2015年12月，美聯儲開始新一輪加息周期。與之前幾輪不同的是，不過本輪采取穩步加息政策，跨度較長。直至目前，自啟動加息周期三年來，美聯儲共采取了九次加息。?

不出意料，原油價格一如既往的按照美聯儲加息的規律起起落落。雖在OPEC+減產后有過短暫的“回暖”，但每一次都會在加息之后降溫。直到目前，原油價格一直在低位徘徊。

縱觀前五輪美聯儲加息規律可見，未來原油價格或將長時間相對穩定在“低位”。想要獲得突破性進展，尚需美聯儲取掉加息的“緊箍咒”。

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