石油圈? ? 根據IES最新數據，新加坡渣油庫存在2月27日當周錄得2166.4萬桶，較前一周累庫110.9萬桶，增幅5.4%；從進出口數據來看，新加坡2月27日當周燃料油進口量為154.8萬噸，出口量為51.5萬噸；則計算可得當周凈進口量為103.3萬噸，較前一周上漲18.5萬噸，漲幅21.8%。我們此前預計在2月底到3月初這段時間會有大批船貨流入新加坡，再加上當地船燃消費仍未出現明顯復蘇跡象，短期內新加坡市場將承受供需兩端的壓力，處于相對過剩的狀態。往前看，隨著歐美以及亞洲煉廠進入春季檢修高峰，燃料油產量下滑，供應端的壓力會逐步緩解。因而當前我們更加關注需求端的情況，如果船燃消費恢復良好，那么新加坡市場可能在未來一兩個月之內再度收緊，庫存重新降至低位水平。國內市場方面，當前上期所燃料油期貨主力合約FU1905與新加坡380cst掉期1904合約的內外盤價差大概在17美元/噸；與此同時，FU1905-FU1909的跨期價差為119元/噸，相較之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差為22.75美元/噸，經匯率換算后內盤月差相較外盤月差大概低33元/噸，昨日FU 59月差大幅走強，內外盤月差重新收斂。
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