全球石油巨頭面臨戰略選擇：布局新能源或死守傳統化石燃料

盡管受到開發可再生能源的壓力，很多能源巨頭仍然堅守著傳統化石能源市場。

2014年，Joe Mocniak住到了紐約郊區，他家屋頂上安裝了太陽能電池板，他是百萬美國屋主和商家因為減稅和成本下降而安裝太陽能面板的業主之一。

Mocniak已經用太陽能作為備用能源，讓他的電費賬單減少了一半。改善環境則是附帶的另一個好處。他不知道的是，在他家安裝太陽能電池板的和給他的汽車提供汽油的是一家公司：SunPower，是世界最大的石油巨頭道達爾控股的美國太陽能公司，道達爾擁有SunPower的多數股權，約有14億美元，這讓道達爾成為油氣企業中投資新能源最大的一次“押注”。

道達爾比他的同行們更加積極地擁抱新能源，而其他大型國際石油公司：?？松梨?、殼牌、雪佛龍和BP，都在面臨重要的選擇。他們應該分散投資風能、太陽能發電以應對全球減排的嚴峻規劃以及可再生能源和儲能日益咄咄逼人的競爭嗎？或者，堅持發展石油天然氣，因為未來幾十年世界依然需要化石能源？他們的決策，將影響全球工業、能源供應以及氣候變化的未來。

BP前任CEO Lord Browne投入可再生能源行業，啟動了“超越石油”的市場活動，他說，石油工業應當從美國煤炭企業破產的結局中學習，“當人們拋棄了你的產品時，偉大的公司應當迎接這種困難時刻”，他說，“如果世界說現在是變革的時候了，我認為石油巨頭應當參與到這些變革之中?！?/span>

去年年底的巴黎氣候協議達成了有必要遏制化石燃料使用的溫室氣體排放的全球共識。同時，可再生能源已更有競爭力，它們的成本已經大幅下降。在新興經濟體中，如墨西哥，印度，南非和阿聯酋，大量能源需求的推動，使得風能和太陽能企業迅速增長，他們開始大量贏得無補貼的合同。

價值崩塌

石油公司已經經歷了過去幾年原油價格暴跌，美國頁巖熱潮引發的短期危機。從長遠來看，更為根本的挑戰是人們對石油需求的降低，將無限期地壓低價格。

一位氣候變化金融風險研究者說，當企業投資“擱淺資產”而不能獲利時，投資者將面臨大面積虧損，“氣候變化帶來的真正危險是這個行業的過度投資，其次是供大于求，再次是通過價格超過價值的崩塌?！?/span>

美國和歐洲公司之間就氣候變化問題存在著分歧。 BP、殼牌、道達爾和挪威Statoil公司都簽署了巴黎協議的聲明，他們將“致力于發揮自己的作用”。然而美國最大的石油集團并不在此列，歐洲的一位石油巨頭高管表示，“我們原以為，?？松梨诤脱┓瘕埧赡軙炇疬@樣的聲明，但他們沒有，他們根本還沒有做到這一點?！?/span>

美國公司并不否認全球變暖是一個威脅。?？松钠髽I戰略規劃的副總裁比爾·科爾頓說，“我們知道氣候變化帶來的風險是真實的，政府應采取合理措施來應對這些風險，但每個政府能做的是有限的，他們可能不會想有些人想的那樣走得太遠”。

這意味著?？松梨陬A計化石燃料的需求可能繼續增長。它預測在未來25年，世界總能源需求將增長約25％，而在過去的25年世界能源需求增長了 59％，部分原因是氣候政策將使得能源效率大大提高。

盡管整體能源需求的增長正在放緩，到2040年，石油消費仍然提升19％，天然氣消費提升51％。市場的消失不太可能發生。雖然可再生能源，例如風能和太陽能的發展非常迅猛，?？松匀徽J為，到2040年，不包括水電，他們將只提供世界能源的4%。

科爾頓說，雖然可再生能源可能是一個很好的業務，他們不是?？松梨谝龅氖?，至少現在不是。?？松梨谡谘芯啃履茉醇夹g，包括轉基因藻類燃料，但這是一個長期的工程。在短期的未來，它仍然計劃把注意力集中在石油和天然氣上。

“人們有時候會認為我們應該投入可再生能源。這就像在問為什么通用汽車不做飛機業務，”科爾頓先生說?！叭A爾街投資者喜歡公司堅持他們所擅長的領域?！?/span>同樣的，歐洲企業也認為，雖然他們的公眾定位為綠色發展，但他們的石油和天然氣業務還有很長的未來。

在倫敦，對社會投資者負責的一次會議上，殼牌公司的首席執行官Ben van Beurden告訴記者：“我們的評估是，殼牌在石油和天然氣上的商業機會還將持續幾十年”。他補充說，這些化石燃料的收入將提供一個基礎?！翱梢詫⒐镜亩ㄎ怀晒Φ貜哪茉催^渡到低碳系統”。

殼牌上個月推出了新能源事業部，以投資于可再生能源，并已宣布其可能競購荷蘭即將到來的海上風電招標的份額。但即使它贏得了哪里整個風電場的建設，它的投入也是輕度的，比起它350億歐元收購BG集團石油和天然氣業務來說小很多。

鮑勃·達德利，英國石油公司（BP）的CEO，上周在華盛頓談到了公司對巴黎協定的支持和政府設置的碳價格。由于Lord Browne離開，大部分的“超越石油”的戰略已被放棄。 BP 2014年退出太陽能發電，并停滯了高級生物燃料研究計劃。它試圖出售其在美國的風電業務，但因為沒有好價格而最終放棄。

一家大型國際石油公司的一位高管表示：“我們認為，改變我們做生意的方式非常重要，尤其是在巴黎協定之后是很重要的,但該協議在短期內改變了我們的資本分配？這不是真的?！?/span>

許多公司認為，成功的關鍵將在降低成本，用比競爭對手更低的排放生產石油和天然氣。他們說如果能做到這一點，即使化石燃料市場萎縮的情況下，也能生存下去。他們也看到了從燃煤發電到天然氣發電的巨大機遇。

石油公司多元化業務是一個漫長而不光彩的歷史。BP曾經擁有普瑞納米爾斯，美國最大的飼料供應商,美孚曾擁有蒙哥馬利沃德，70年代中期到1988年的美國零售連鎖企業，?？松?969年至1986年擁有一個大的核電業務，并且是在20世紀70年代到80年代的太陽能發電研究的領導者。

回望歷史，斯佩丁先生同意?？松图瘓F應該堅持他們做得最好的業務。他說,“他們在可再生能源的努力失敗了，部分原因是他們并不真的相信它，他們沒有真正專業的投入”.

他認為石油行業應該遵循煙草公司，專注于通過股票回購和特別股息的資本返回給投資者。

盈利能力的突破

然而，Jules Kortenhorst，前殼牌落基山研究所高管，認為石油行業和過去不同。他說，“過去，可再生能源是依賴補貼的，企業的盈利模式并不清晰，但是，現在風電和太陽能可以盈利?！币恍W洲公司也開始接受這樣的說法。挪威國家石油公司正在開發海上風力發電業務，在過去一年的投資增加了一倍。比約恩·奧托斯維德魯普，挪威國家石油公司高級副總裁，在這個月的發布會上告訴金融時報，他們正在“從一個石油和天然氣為主業的公司向可再生能源轉向?！?/span>

道達爾是對可再生能源最雄心勃勃的石油巨頭。除了控股SunPower公司，它還在五月同意投資Saft——一家電池公司11億美元，并于本月簽署了2.24億美元的收購交易，收購了比利時天然氣和可再生能源公司Lampiris。道達爾表示，到2035年它仍然主要是一個石油和天然氣公司，但其首席執行官Patrick Pouyanné說，他希望那時其低碳節能資產能夠占到20％。

湯姆·維爾納，SunPower公司的首席執行官，形容Pouyanné先生在他感興趣的太陽能業務上是一個“實干家”，并說，贏得道達爾的投資是非常寶貴的。他說，“這不是夸夸其談或者廣告宣傳：這是非常真實的業務，這不是讓公司‘變綠’的表面工夫，這是實實在在的投入”。道達爾允許SunPower有很大的自主性，以避免石油公司和可再生能源之間的沖突，但這筆投資仍然是一個賭博。

蘭伯特能源咨詢機構的領導者，銀行家菲利普·蘭伯特警告說，削減投資在石油和天然氣意味著這一行業是在“朝著災難夢游”。如果這些公司因為對氣候變化的擔憂而減少未來的供應，結果可能是價格連續幾年的飛漲，而可再生能源還無法滿足可靠，價格合理的電力需求。

但也有風險的另一面。不投資可再生能源的石油公司斷定，可再生能源不會出現技術飛躍，葬送石油公司的核心業務。他們的賭注，也在于政府的壓力，政府一方面要對氣候變化采取行動，但也要機遇安全合理的能源供應基礎上。如果他們賭錯了，出現全球變暖越來越嚴重的情況，石油公司和他們的投資者不會是唯一的輸家，但他們可能是受沖擊最快的，也是最明顯的。挪威國家石油公司的斯弗德魯普先生說，“轉型期有贏家，也有輸家，我們相信，我們正處于一個強勢地位，在這一過程中成為贏家?！?/span>

用化石能源的利潤投資更清潔的電力

化石燃料公司轉身成為一個可再生能源電力巨頭的想法聽起來稀奇的，但是這件事已經在丹麥最大的能源集團Dong Energy上發生了。

該公司源自70年代丹麥石油和天然氣國有企業集團，它在北海擁有石油和天然氣平臺，也有發電和能源銷售業務。但在過去的八年中，它在可再生能源取得了驚人成績，擁有目前世界上最大的海上風電場組，占全球產能的26％的份額。

2015年，Dong的石油和天然氣業務仍收入占其近18％，但該公司并不打算發展新的項目，取而代之的是，石油和天然氣利潤投入到擴大企業綠色發電業務上，其資本的四分之三和風電業務相關，而石油和天然氣只用了不到十分之一。董首席執行官亨里克·鮑爾森說：“推動我們的大趨勢是從黑色到綠色的轉變?！?/span>

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