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油服行業今年普遍巨虧 中曼石油為何能保持業績穩定

在石油價格連續兩年走低之后,國內的油服行業再也撐不住了。
今年前三季度,國內兩大央企油服公司的中海油服和石化油服,主營利潤虧損額分別達到了90.54億元和88.24億元,創下兩家公司上市以來的最大虧損額;與此同時,作為民營油服公司的神開股份和百勤油服,今年上半年的利潤也同樣出現大幅度的虧損,其中百勤油服已經連虧兩年半了。
年初在IPO排隊的兩家油服公司中,北京派特羅爾公司在下半年忽然中止了上市進程,根據證監會所披露信息顯示是公司主動中止上市進程的,而根據業內人士分析,發生類似情況主要原因還是公司業績出現大幅波動;與之相對,截止到12月8日公布的最新IPO正常審核狀態中,上海的中曼石油目前仍在排隊,顯示“已受理”狀態。
由于派特羅爾和中曼石油兩家公司目前所披露信息都只截止到2015年一季度和2015年二季度,因此目前尚無法判斷兩家公司在2015年全年以及2016年上半年的經營狀況,不過,從兩家公司目前在IPO的排隊情況來看,中曼石油的業績應該相對穩定。
在整個行業都陷入到業績大幅下滑甚至虧損狀態下,中曼石油仍能夠保持業績的相對穩定,和公司的業務結構有關。
根據公司此前所披露信息顯示,該公司從2012年以來的主要業務收入都來自于境外,占到了公司2015年上半年業務收入比例的87.19%,盡管公司并未公布隨后的業績數據,但是從公司業已參與的俄羅斯天然氣公司(以下簡稱“俄氣”)和馬來西亞國家石油公司(以下簡稱“馬石油”)的在伊拉克的項目進展來看,公司來自于境外的收入比例仍會進一步提升。
相比較而言,另一家發生業績大幅波動的派特羅爾,其主營業務收入主要來自于境內,其中2014年和2015年一季度僅來自于中石油和中石化兩家公司的業務收入,就占到公司主營業務的99.3%和96.3%。
而根據中曼石油業已披露的財務信息來看,該公司2015年上半年來自俄氣和馬石油兩家公司的銷售收入分別占到了47.23%和31.12%,僅這兩家公司就為公司貢獻了接近八成的收入。
相比于國內的油田項目,公司所服務的俄氣和馬石油所在的伊拉克,其石油開采成本相對較低,國際油價目前所維持的每桶50美元水平,仍無法達到國內油田的開采成本。
也正是基于這一原因,從去年開始,杰瑞股份等國內一批油服公司紛紛加大海外市場的開拓力度,今年前三季度杰瑞股份來自于海外的收入和毛利的占比分別達到了54.6%和62.5%,遠高于公司在2015年29.3%和32.2%的比例,而從毛利率上來看,境外的業務高出國內業務近10個百分點。
對于為何出走海外,中曼石油在其公開信息當中解釋稱,相比國內市場,國際市場的石油資源更豐富,油服市場更大且利潤率更高,公司無論是鉆井工程業務還是鉆機裝備制造業務都 以技術為導向,以提供中高端服務產品為主,更適應國際市場的競爭環境。

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