美國產量下降 7月3日油價上漲

7月3日，國際原油期貨價格連續第八日上漲，因美國產量下降激發市場做多熱情。2017年8月交貨的WTI原油期貨上漲1.03美元/桶，收盤價報47.07美元/桶；2017年8月交貨的布倫特原油期貨上漲1.76美元/桶，收盤價報49.68美元/桶。布倫特與WTI價差為2.61美元/桶，較前一日擴大0.73美元/桶。

6月份國際原油價格明顯回落。主要原因是利比亞和尼日利亞原油產量意外大幅回升，同時石油需求增長低于預期等因素挫傷市場對全球供應過剩問題將改善的信心，導致投機者趁機做空所致。6月份，WTI、布倫特、阿曼原油期貨均價分別為45.2美元/桶、47.5美元/桶和46.3美元/桶，環比分別下跌3.4美元/桶、3.8美元/桶和4.0美元/桶。

一、國際原油和油品價格走勢

6月初，美國原油庫存超預期下降對油價構成一定支撐，但市場仍擔心美國、利比亞等主要產油國產量上升，令全球供應過剩問題加重，國際油價震蕩下行。5日，WTI和布倫特近月收盤價分別下跌至47.40和49.47美元/桶。隨后，沙特等七國與卡塔爾斷交引發市場憂慮，同時美國原油和汽油庫存意外增加，尼日利亞、利比亞原油產量有所恢復等因素加劇市場對產油國減產對降低全球供應過剩作用不大的擔憂，國際油價持續下滑。8日，WTI和布倫特近月收盤價分別下跌至45.64和47.86美元/桶。中旬，美國汽油庫存意外大幅增加、IEA預計2018年非歐佩克供應增速將加快、5月利比亞和尼日利亞原油產量大幅回升，國際油價承壓震蕩下行，但以沙特為首的部分產油國減少原油出口對油價構成一定支撐。13日，WTI和布倫特近月收盤價有所回升至46.46和48.72美元/桶。隨后，美國、利比亞和尼日利亞原油產量回升加劇市場供應過剩憂慮，也導致投機者趁機做空，國際油價延續跌勢。21日，布倫特和WTI近月收盤價分別達到42.53美元/桶和44.82美元/桶，分別跌至2016年11月15日和8月11日以來最低，相比年內高點下跌超過20%。下旬，因消息人士表示沙特正在尋找方法刺激油價，同時美元有所走軟，加之美國原油產量和鉆機數下降，國際油價有所反彈。29日，WTI和布倫特近月收盤價分別回升至44.93和47.42美元/桶。

6月歐美成品油價格下降。6月歐洲鹿特丹95號無鉛汽油月均價較上月下降9.89%，至57.16美元/桶。6月美國紐約93號無鉛汽油較上月下降9%，至63.59美元/桶。EIA公布的數據顯示，截至6月23日，過去四周（5月29日-6月23日）美國成品油日均供應總量約1989.2萬桶，同比下降2.7%，較截至5月26日，過去四周（5月1日-5月26日）下降2.47%；汽油日均需求量為948.5萬桶，同比下降2.4%，較截至5月26日四周下降1.17%；餾分油需求為393.4萬桶，同比上升2.9%，較截至5月26日四周下降6%。

二、6月份石油市場特點

1、WTI較布倫特溢價略有縮小。6月份，WTI和布倫特價格波動范圍分別為42.53-48.36美元/桶和44.82-50.63美元/桶。兩者價差月平均為-2.39美元/桶，環比縮小0.42美元/桶。20日兩者價差為本月最寬值-2.79美元/桶，6日兩者差價為本月最窄值-1.93美元/桶。

2、美國原油庫存下降，油品庫存回升。EIA庫存報告顯示，截止6月23日的一周美國原油庫存為5.09億桶，較5月末略降70萬桶。庫欣庫存為6084萬桶，較5月末下降398萬桶。汽油庫存為2.41億桶，較5月末上升394.8萬桶；餾分油庫存為1.52億桶，較5月末上升554萬桶。

3、地緣政治風險對油價仍有影響。6月5日，沙特等七國與卡塔爾斷交，預計短期內海灣地區爆發戰爭的可能性較小，全球石油供應不會受到較大影響。但這一事件可能導致中東地區長期宗教矛盾的惡化，刺激歐佩克成員國內部的脆弱緊張關系，削弱旨在支撐油價的限產協議的執行力度，對油價帶來一定利空。

4、歐佩克原油產量有所回升。歐佩克 6月原油產量有所回升，至3272萬桶/日，主要因利比亞和尼日利亞產量上升較快，這給油價帶來了較大下行壓力。上述兩國產量分別上升9萬桶/日和22萬桶/日，分別達到82萬桶/日和185萬桶/日。

5、原油期貨合約非商業凈多倉明顯下降。6月非商業凈多倉明顯下降。截止2017年6月27日，NYMEX原油期貨合約非商業凈多持倉為32.71萬手，比前一周下降1576手，較5月底下降4.66萬手，跌幅為12.47%。

三、主要機構市場報告

IEA、EIA和OPEC分別調整對2017年全球石油需求增長預估。IEA下調對2017年全球石油日需求增長4萬桶，至同比增長128萬桶，日需求達到9784萬桶。EIA將 2017年全球石油日需求下調2萬桶，為同比上升154萬桶，日需求達到9846萬桶。OPEC則將 2017年全球石油日需求上調1萬桶，為同比上升126萬桶，日需求達到9638萬桶。

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