石油圈? ? 光大證券8月3日發布天然氣行業研究報告，報告摘要如下： 天然氣在能源消費中的提升空間可期 ? “十二五”以來天然氣消費量逐年提升,同比增速客觀。2017年6月,國家發改委會同各部委印發了《加快推進天然氣利用的意見》,指出逐步將天然氣培育成為我國現代清潔能源體系的主體能源之一,并提出至2020年和2030年、天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達10%和15%左右的目標。 ? “煤改氣”技術性可行,經濟性尚存提升空間 ? 與煤相比,天然氣的優勢如下:作為清潔能源的代表,天然氣單位熱值分別是原煤和標煤單位熱值的1.3倍和1.9倍,與煤炭相比熱值優勢明顯;天然氣的燃燒產物中各空氣污染物單位排放量均低于煤;天然氣的溫室效應氣體(二氧化碳)單位排放量也低于煤?；诖髿馕廴痉乐蔚慕嵌瓤紤],“煤改氣”即采用天然氣,可減少二氧化硫、氮氧化物及有組織及無組織排放粉塵排放量,是有效的治霾路徑之一。天然氣單位熱值的價格高于煤,經濟性尚存提升空間。 ? “煤改氣”政策助推天然氣發展 ? 自2013年9月中共中央國務院印發《大氣污染防治行動計劃》以來,國家層面和“2+26”城市區域層面“煤改氣”政策相繼發布。我們認為在嚴苛的環保監管形勢下,重點城市日益加重的環保壓力有望倒逼區域“煤改氣”政策的推進。此外,“2+26”的部分城市出臺了“煤改氣”相關補貼方案,有助于“煤改氣”政策在“2+26”城市區域的推進。在政策+補貼方案的影響下,天然氣消費和產能的提升效果初現。我們預計隨著“煤改氣”政策的持續推進,疊加煤炭去產能的落實,“2+26”城市天然氣消費和產能有望進一步提升,天然氣行業發展可期。 ? 建議關注標的: ? 我們建議關注布局“2+26”城市區域天然氣產業鏈、潛在受益于“煤改氣”政策紅利的公司,具體包括百川能源、金鴻能源、迪森股份等。 ? 風險分析: ? “煤改氣”政策執行力度低于預期的風險,天然氣價格大幅上漲導致“煤改氣”替代成本增加的風險等。
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