石油圈? ? 日前，美國油田服務巨頭斯倫貝謝收購上游油氣生產股份，引發業界廣泛關注。7月21日，斯倫貝謝發起收購俄羅斯歐亞鉆井有限公司51%股份的行動，邁出斯倫貝謝擴展上游業務的重要一步。這筆收購的具體金額并未披露。 ? 此前，斯倫貝謝曾于2015年試圖以17億美元收購歐亞鉆井45.65%的股份，但并未通過俄監管部門批準。不過，受美國對俄羅斯展開新一輪制裁影響，這筆收購要過俄羅斯和美國雙方監管層面的關都非常不易。按照俄羅斯衛星網9月初披露的內部消息，斯倫貝謝收購俄羅斯歐亞鉆井第二次陷入僵局，短期內恐難有所突破。 ? 斯倫貝謝這筆收購發生在俄美地緣政治局勢緊張的背景下必定困難重重，但業界更為關注的是油田服務巨頭決定收購上游油氣生產股份背后的經濟和商業考量?？傮w而言，斯倫貝謝已經做出了業務多樣化的戰略決策，不光提供油田服務，還要劍指上游生產。在油價徘徊在50美元/桶、市場整體疲軟的背景下，全球最大的油田技術服務公司探索可行商業模式的努力成為業界關注的焦點。 ? 斯倫貝謝收購上游業務股份，能擴大自身在鉆探生產業務和油田運營管理決策中的發言權，確保有關上游業務使用斯倫貝謝自己的服務也是一個重要考慮。通過收購控股整個生產項目，斯倫貝謝能確保整個油田都使用本公司的服務。在過去的業務模式下，很難出現一家油田服務公司壟斷整個項目服務合同的局面。在斯倫貝謝掌控項目控股權情況下，作為競爭對手的其他油田服務公司就很難再染指該項目的油田服務合同了。 ? 2011年，斯倫貝謝成立生產管理業務部(SPM)，該業務部牽頭開展斯倫貝謝旗下的油田生產業務，超出其傳統油田服務業務范疇。目前，生產管理業務部的項目遍布厄瓜多爾、哥倫比亞、美國、羅馬尼亞、馬來西亞和中國，產量超過25萬桶/日油當量，已達到美國得克薩斯州最大規模頁巖生產商的水平。有市場分析數據顯示，2011年至2016年間，生產管理業務部的資本回報率比斯倫貝謝旗下其他業務平均水平高出7個百分點。 ? 不過，斯倫貝謝進入上游業務也并非一帆風順，最主要的挑戰還是市場低迷環境下的生產成本問題。路透社報道稱，斯倫貝謝近期與尼日利亞國家石油開展上游合作，但這個項目要實現20%的利潤率，需要油價企穩在50～60美元/桶之間。大多數分析師認為油價近期難以達到接近60美元/桶的水平。另一個重要挑戰是斯倫貝謝向上游擴展業務，就會同尋求油田服務的上游客戶形成競爭關系，而說到底油田服務仍是斯倫貝謝的核心業務所在。斯倫貝謝在對本公司股東介紹業務多樣化戰略時認為，目前公司同上游客戶之間的競爭并不構成巨大影響。 ? 鑒于斯倫貝謝是全球體量最大的油田服務供應商，不排除其向上游業務擴展的動向會對整個油田服務產業造成影響。業界也在密切關注貝克休斯和哈里伯頓等其他服務業巨頭的動向。
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