石油圈? ? 據當前的利潤模型數據顯示，截至2018年5月18日，山東獨立煉廠蠟油加氫裂化裝置理論利潤在351.49元/噸，整體維持在2018年年內高位。 ? ? 據卓創了解，蠟油加氫裂化作為常規二次煉油加工裝置，具備極強的靈活性。根據不同催化劑及操作方案，采用不同原料，可以生產液化石油氣、石腦油、航煤、車柴以及潤滑油料等多種優質石油產品，加氫尾油可作為蒸汽裂解乙烯原料或作為低硫催化裂化原料。目前，在山東獨立煉廠中，相對較多的為柴油型加氫裂化；石腦油、航煤型的加氫裂化相對較少。不過，隨著后期催化重整裝置產能的持續釋放，石腦油型的加裂裝置有望逐步增多。 ? ? 鑒于上述考量，2018年4月，卓創資訊以柴油型蠟油加氫裂化裝置為研究對象，通過對山東獨立煉廠主流蠟油加氫裂化裝置的原料結構、下游產品收率、損耗、加工成本等方面的統籌考量，對山東獨立煉廠蠟油加氫裂化裝置理論利潤模型進行了建模優化及調整。據當前的利潤模型數據顯示，截至2018年5月18日，山東獨立煉廠蠟油加氫裂化裝置理論利潤在351.49元/噸，整體維持在2018年年內高位。 ? ? ? ? 卓創通過對歷史數據的追蹤，在對噸油利潤、蠟油、柴油、柴油、銷售額等變量進行相關性分析之后，發現噸油利潤與蠟油的相關系數僅為-0.24，負相關性相對較低。同時，通過噸油利潤與下游產品的相關系數對比，其與柴油的相關系數最高，但也僅為0.38；石腦油、液化氣等產品與噸油利潤的相關均在0.1-0.2之間。 ? ? 卓創認為，單純通過相關系數分析，蠟油加裂噸油利潤與其他相關變量的關聯性并不緊密。 因此，我們最后引入了能夠客觀反應產品供需的柴油—原油價差、石腦油—原油價差兩組數據。通過相關性分析，我們發現柴油—原油價差與蠟油加裂噸油利潤的相關系數為0.6，相關性明顯增強。那么這代表著什么意思呢？很簡單，這就意味著蠟油加裂噸油利潤與柴油市場的供需關系密切。從山東獨立煉廠蠟油加氫裂化裝置利潤走勢中，我們也可以明顯的看出，蠟油加裂噸油利潤高峰值一般出現在每年的9-12月份，低值一般則出現在1-3月，非常符合柴油的淡旺季特征。 ? ? 因此，我們認為，蠟油加氫裂化裝置噸油利潤與柴油市場供需面具備一定的關聯性。而對于兩者的相關性，卓創資訊后期將繼續跟蹤。
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