石油圈? ??今天（10月12日）下午三時，國家發改委出爐了天然氣領域迄今最具力度的改革方案?！短烊粴夤艿肋\輸價格管理辦法（試行）》和《天然氣管道運輸定價成本監審辦法（試行）》。這兩個重要性類似電力輸配電價核定的辦法，是對原有定價方式的根本性變革，幾個關鍵設計如運銷分離、8％的準許收益率要以管道實際負荷率達到75％為前提，事實上從價格角度促動了油氣體制改革，著力推動管網設施第三方開放。兩個重磅方法的出臺，即將對國內天然氣市場產生重大影響的同時，也面臨著監管力量嚴重不足的巨大挑戰。
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? ? 1?新舊定價辦法發生根本性變化
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? ? 第一個系統性的天然氣管輸價格制度規定，搭配前所未有的定價透明度；
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第一次同時出臺價格監管辦法和成本監審辦法；
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“一線一價”徹底被”一企一價”取代，監管單條管道改為監管（管輸）企業；
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不同（管輸）企業的準許收益率統一為8％；
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不同（管輸）企業的管輸費率不同，同一企業內的不同管線實行統一管輸費率；
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由國家公布具體價格水平，改為國家核定管道運價率（元／立方米·千公里）、企業公布具體價格水平；
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不再采用經營期評價法，改為服務成本法；
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儲氣庫、LNG接收站資產不計入有效資產，儲氣費和氣價不計入管輸費；
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明確了構成定價成本的主要指標及核定標準，也明確了不計入成本的情形。
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? ? 解讀：據國家發改委價格司相關人士介紹，定價和監管方式從”一線一價”到”一企一價”（這里的企業指獨立法人），主要是因為前者是”單氣源、單管道”供氣方式下的產物，已不適應多管道聯網的現實需要。原來更適合單個項目的經營期評價法和新采用的服務成本法，實質上監管的主要指標都是投資回報率，二者的最大區別在于，經營期評價法需要定期對價格進行調整和校核，以確保項目收益率與政府規定的回報率一致，事實上這種方法對關鍵數據的獲得依賴程度較高，需要每一年的財務數據，但在實際監管中，由于管道所有權變更等因素，數據獲得性較差，在實際監管中也很難做到及時回顧和調整。服務成本法則不同，主要根據上一年度的實際成本水平確定本年度管輸價格，再加上對成本構成做出了明確規定，數據的準確性和可獲得性更強，價格調整也更具操作性，將避免出現過去十年事實上未進行過價格校核的情況。
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? ? 此前儲氣庫成本是計入管輸費，此次新辦法之后儲氣庫成本如何單獨核定，相關管理辦法據悉也即將出臺。
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? ? 2?運銷分離、以75％負荷率為前提的8％準許收益率
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? ? 運輸與銷售分離，財務獨立核算；
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? ? 獲得8％的準許收益率，以實現75％的管道負荷率為前提。
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? ? 解讀：兩個《辦法》明確要求，經營天然氣管道運輸業務的企業原則上應將管輸業務與其他業務分離，暫不能實現業務分離的，也應當實現管輸業務的財務獨立核算。參與了兩個辦法制定的有關機構專家表示，財務獨立是最重要的一步，有了成本才能確定管輸費。而管輸和銷售價格分離后，”管住中間，放開兩頭”有了基礎，價格機制和成本核定的明確，將加速天然氣改革進程。
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? ? 8％的收益率與75％的負荷率掛鉤，是本次辦法制定者的獨創。
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? ? 獲得8％的準許收益率，以實現75％的管道負荷率為前提。如果管道運輸企業實際負荷率低于75％，則實際收益率可能達不到8％。這一做法，目標明確，就是迫使管網擁有者向第三方開放設施。想要提高收益率，要么提高負荷率，要么使企業實際成本低于定價成本。天然氣管道每一個入口到出口的運輸價格逐步清晰化，也為管道向第三方開放創造了條件。
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? ? 3?爭議焦點
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? ? 8％準許收益是高還是低；
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? ? 管道增值（溢價）為何未計入成本。
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? ? 解讀：國家發改委價格司相關人士向eo表示， 8％是指稅后全投資的收益率，是綜合考慮發展現狀、未來投資需求以及下游用戶承受能力后確定的。8％的確定，高于長期國債利率3－4個百分點，有利于仍處在發展初期的管網建設，調動各方投資積極性，但考慮到下游用戶承受能力有限，準許收益率也不宜過高。”8％是一個既能調動投資積極性，又不刺激超前投資的收益率。”國家發改委價格司相關人士表示。
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? ? 8％的稅后全投資回報率，是稅后全投資回報率，按照25％的稅收計算，稅前回報率可以達到10％左右。此外，由于管道企業的自有資金與銀行貸款占比可能是3：7、3.5：6.5等，實際企業以自有資金撬動的投資回報率會高于8％。
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? ? 在辦法制定的過程中，8％的收益率是主要的爭議焦點之一。根據上述北京燃氣的調研，９家管道企業的平均凈資產收益率為16％。根據此收益率，9家管道運輸企業的平均凈資產收益率下降，原本收益率更高的企業收益率降幅更大，比如由中石油和北京燃氣合資的陜京線，北京燃氣曾在辦法征集意見過程中提出收益率不低于10％。而原本收益率相對于中石油更低的中石化，也建議適當提高管輸費率，采用”老線老辦法、新線新辦法”。中海油的關注點主要在聯絡線、海底管道和省內管道上，建議區別管道功能用途定價，省內管道運輸價格由省級價格部門制定，LNG接收站配套外輸管道則作為單列項。
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? ? 從最終公布的方案來看，價格主管部門確認的收益率是8％。至于聯絡線和海底管道的問題，有深度參與辦法制定的專家表示，聯絡線在跨省管道中所占比重較小，盡管負荷率不高可能會吃虧，但收益率核定對象已變為企業（法人）而非單獨管線，管道運輸企業內部可以在不同管線之間做調整。而中海油關注的問題，則在管輸價格管理辦法附則第22條做了相應安排。
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? ? 上述政策制定者表示，8％的收益率無論高低，都將結束油氣體制改革以來，由管網獨立的不確定性造成的投資觀望狀態，給予管網投資者以明確的信號和穩定的收益預期。
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? ? 事實上，爭議更大的是管道增值是否計入有效成本。2015年，西氣東輸西段管線已與社?；鸷腺Y，今年東段還將繼續引入其他資本，管道增值不計入有效成本及收益率下降，將會影響投資者信心和股東收益。目前正在進行中的中石化川氣東送50％股份公開引資也面臨同樣問題。
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? ? 對于這一爭議了半年的管道增值問題，政策制定者和相關參與者最終以歐洲監管機構的做法為參照，在成本監審辦法第13條中規定”固定資產原值原則上按照歷史成本核定”。
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? ? 4?下一步定價及監管重點
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? ? 省內短途管輸價格、城市配氣管網價格
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? ? “兩部制”計價和熱值計價正在路上
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? ? 解讀：《天然氣管道運輸價格管理辦法（試行）》和《天然氣管道運輸定價成本監審辦法（試行）》兩個辦法正式發布前，《關于加強地方天然氣管網輸配價格監管降低企業用氣成本》的通知也已下發。后者的定價和監管重點覆蓋到了省內短途運輸管道和城市配氣管網。
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? ? 針對這項旨在實現天然氣管輸價格的全流程監管的工作，目前政策制定者的時間表是：第一步，2017年全面啟動管輸企業定價成本監審，確定定價成本，制定和調整天然氣管輸價格；第二步，督促地方加強輸配價格監管，合理制定和調整地方天然氣管網輸配價格；第三步，在實踐中完善兩個《辦法》，并開始開展”兩部制”氣價、熱值計價的研究工作。
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? ? 5?新的定價方式直接挑戰現有監管力量
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? ? 解讀：兩個《辦法》出臺，除了定價方法是否合理、各方訴求如何平衡等難題外，全新的設計給現有的價格監管機構及人力配備，提出了前所未有的挑戰。比照國外監管模式，在監管人員數量上，符合被監管的自然壟斷網絡規模越大、監管人員人數越多的規律。盡管很少區分電力和油氣監管，大部分國家的監管人數也都超過100人，葡萄牙等國監管機構的人少較少，也有約50人。目前的價格監管，國家發改委連同省級監管機構均面臨人員不足、經驗欠缺的問題，電力和油氣兩條戰線的價格改革，一定程度上也在分散現有的監管力量空前不足。
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? ? 對于管道獨立法人而言，讀懂管輸價格辦法可能需要注意這些問題：
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? ? 1. 本辦法是針對跨省輸氣管道，省級主管價格部門可以參照本辦法對本省內短途管道運輸價格進行管理，這實際上是考慮到各省由于地形條件和征地成本等條件的不同，給投資成本帶來的巨大差異。而且省內管道建設很多時候并非僅考慮投資的經濟性，實際上還會有提高省內氣化程度的訴求，以及統籌調度的考量，因而很難從國家層面給出統一的規定，辦法只涉及跨省管道也是在給予地方自主權。
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? ? 2. 第七條提到“油氣田周邊管網可視同為獨立法人單位”，源于一些油氣田本身已是單獨核算，因而在這次管輸費的核算規則上也考慮將油田作為獨立法人。
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? ? 3. 有效資產不含“政府無償投入、政府補助、社會無償收入形成的固定資產和無形資產”，針對的也是部分老油田以及援助工程由政府投資建設的情況。
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? ? 4. 在管道運價率的計算公式當中，并不涉及管徑和壓力要素。
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? ? 5.“對新成立企業制定管道運輸試行價格，設計達產期后，國務院價格主管部門應主動進行價格校核，并及時調整管道運輸價格”，可以這么理解，如果是現有管道公司投資了新的管道，在價格校核以前，按之前費率執行即可；如果是新成立的管道公司，由于不存在歷史成本和數據，可以使用可研報告里的數據并采用經營期評價法來計算價格?！斑_產期”在可研中會明確，達產期之后，價格主管部門就須及時調整管道運輸價格。
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? ? 6. 第十一條，“管道運輸企業從同一入口通過兩條以上管道向同一出口供氣的，根據運輸氣量加權平均確定統一的價格”，針對的是中石油陜京一、二、三線均為相同進氣口和出氣口的情況。這條還針對“呈環狀結構”的管道可根據實際情況確定管道運輸價格的規定，目前在國內西南油氣田周邊存在環網情況，以及在浙江、陜西等不少省份也存在類似情況，這些管網可自主選擇同網同價或者按距離或區域定價。
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? ? 7. 管輸企業應在每年的６月１日前報送信息和材料，６月１日時間點是考慮到會計事務所在３月份底審計報表結束后，為企業提供填寫信息和相關工作準備的時間。據了解，相關信息披露會遵循謹慎原則漸進式公開。
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? ? 8. 第二十二條，為“對外合作的管道項目”暫按已簽訂商務合同執行給出了另行規定。這條實際上是針對有外資參股的管道項目，由于合同期價格當時已經鎖定，因而放寬到合同期滿或協商一致后再做調整。
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? ? 圖 新辦法對管道運輸定價成本構成的規定
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? ? 對于管道獨立法人而言，讀懂成本監審辦法可能需要注意這些問題：
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? ? 1. 管道運輸的定價成本構成不包括財務成本，這是因為管道公司在投資中的自有資金和貸款額都以投資回報的形式獲得了，不再另外計入成本。
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? ? 2. 折舊及攤銷費包括了管理費用和銷售費用中的折舊及攤銷費，主要原因是信息報送時便于填寫。
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? ? 3. 在運行維護費的其他相關費用中還包括了青苗補償費，這是考慮到在管道建設前期征用土地時，農作物由于處在生長階段未能收獲而給予土地使用者的經濟補償。
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? ? 4. 關于銷售費用，盡管管道公司是運輸部門，要與其他業務分離，但在財政部會計準則中對銷售費用的計入有規定，而且在實際運營中會發生廣告費、租賃費等等，這些費用在財務上都計入銷售費用。
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? ? 5. 在不得計入定價成本的費用中，有一個項目是特許經營權費用，此類情況較少，如果存在將計入投資，而非成本。
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? ? 6. 職工薪酬的核定上，采用的參照并非當地行業的平均工資，而是國資委有關國有企業工資管理辦法的核定。
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? ? 7. 值得注意的是一點是，在管道費用和銷售費用的規定中，核定的非生產性支出原則上不超過前一年度。
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? ? 8. 固定資產定價折舊年限采用的是30年，在過去經營期定價方式中折舊年限對價格的影響較小，但新辦法將會受到折舊年限的較大影響，因為在新辦法關于管道運價率的計算公式中，折舊就包括在準許總收入的成本構成里，折舊年限越長成本越低。據了解，國內多數管道使用時間在30年以上，30年為折中選擇，為了避免管道加速折舊，未來折舊年限將不會低于30年。
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