伊朗新石油合同（IPC）項目五大要點

解除國際制裁標志著伊朗上游產業開始邁入新時代。關于在伊朗新石油合同（IPC）財稅條款下的項目，我們提煉出五點需知，供您參考。

一、這是一個新時代的開始

國際制裁的解除，為伊朗將石油生產量和出口量恢復至制裁前的水平（分別為每天380萬桶和每天220萬桶）鋪平了道路。在最近的立法選舉中，溫和派候選人得到了強烈的支持， 這也表明了對哈魯尼總統的經濟和外交改革政策的認可。這將有助于該國新的財政管理體制——新石油合同的全面落實。

新石油合同的發展前景良好， 它可以為外國投資者創造一個更具吸引力的環境。非美國公司現已可以投資伊朗的石油、天然氣和石化行業，他們可以更便捷地購買和出售伊朗原油和石油產品。此外，歐盟也已解除其石油禁運并開始恢復進口。

雖然該進程的效果不會立竿見影，但增長潛力顯而易見。盡管仍需克服一些微妙的地緣政治挑戰，但已經實施一些關鍵步驟，也許其中最重要的莫過于伊朗人民正在為取得進步而投票。

然而，盡管在核協議的實施日已經解除了大多數制裁，對美國企業的限制卻仍然沒有改變，并且制裁仍然存在可能恢復的風險。美國《伊朗制裁授權法案》（1996）仍將持續生效至2016年底，這意味著美國石油和天然氣公司目前仍將被排除在外。

二、 49個可行項目

2015年末，伊朗國家石油公司（NIOC）公布了49個可讓當地企業和外國企業（通過設立合資企業）來投資的上游石油和天然氣項目，其中商機巨大。這49個項目將有助于恢復280億桶原油當量的石油和天然氣。這些資產蘊藏巨大資源，包含約為2160億桶的石油原始地質儲量及229 萬億立方英尺的天然氣原始地質儲量。在這49個項目中，包括了29個石油項目和20個天然氣項目。

伊朗國家石油公司將優先開發伊朗與鄰國共有的領域。從這點來看，先期開發的南阿扎德甘和南帕斯油層或未開發的Changuleh區域，將可能比其它區域更早開發。

三、最大的項目均為天然氣項目

雖然天然氣項目的總數略少于石油項目總數，卻是規模較大的項目?？們α?80億桶原油當量中，天然氣占了170億桶，幾乎都是未開發的項目。事實上，29個石油項目中19個為未開發項目，而20個天然氣項目中，有高達19個為新項目。

巨大商機將會吸引國際石油公司和國有石油公司的興趣。其中，最大的七個項目可吸引超過1000億美元的資本投資。

四、項目技術復雜

除了新建項目的比例很大之外，許多排名靠前的資產的資源狀況都比較有挑戰性，需要基礎設施和技術方面的投入。比起傳統采油氣模式，改進型采油氣/提高采收率、重油和深水鉆井將需要更高的資本支出。

除引進技術之外，伊朗國家石油公司還計劃與幾家石油巨頭和亞洲最大的國有石油公司達成協議，以吸引上游部分的外資。

這就是為什么外國投資和技術是至關重要的。所需的基礎設施和技術研發意味著財務條款必須要比制裁前伊朗國家石油公司給出的協議更具吸引力。

五、新石油合同比以往更具吸引力

伊朗新石油合同包括了實物支付債券和與油價掛鉤的浮動薪酬，使得這類服務合同更像產品分成合同。合同期限為20到25年，準許與伊朗公司建立合資企業，以及共擔風險，使得合同包含更多的互動性和靈活性。

尤為重要的是，伊朗新石油合同解決了此前回購合同的缺點。新的條款更具競爭力，基于油價的浮動薪酬和成本恢復上不封頂，投資者將面臨油價上漲的風險。該模型將允許優先級項目或高風險項目獲得更高回報?？碧綏l款也同樣更具吸引力。

這一切都表明，石油生產大國伊朗將重拾往日榮光。我們預計2017年下半年，將恢復制裁前產量水平—370萬桶/天。

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